Съдържание
DV01 може да изглежда като името на космическа сонда, но всъщност означава "доларова стойност на базова точка". Базова точка е равна на 0,01 процента. Движението на лихвен процент от 8 до 9 процента е движение от 100 базисни точки. DV01 е често изчисляване на стойността, което предоставя основа за сравнение на бонусите въз основа на промените в доходността. Както при повечето отношения на ценообразуване на облигациите, промяната в положителната / отрицателната посока на кривата на доходност също ще доведе до отрицателна / положителна реакция на цената. Това, което не е известно, е колко.
Етап 1
Задайте DV01. Това е промяната в долари на бонус цената, ако има промяна от 1 базисна точка в доходността. По този начин ще търсим диференцирана цена и ще е необходимо да изчислим цената на бонуса в две различни доходности. DV01 се нарича още ценова стойност на базова точка (на английски „price value of a base point“ или PVBP).
Стъпка 2
Дефинирайте променливите. Нека приемем, че имаме бонус с номинална стойност от R $ 100, отстъпка от 5%, падеж от пет години и първоначална доходност от 5%. Този бонус ще бъде номинално оценен на R $ 100.
Стъпка 3
Вмъкнете тези променливи във всеки финансов калкулатор или електронна таблица, за да изчислите настоящата стойност или бонус. Отново стойността на вашия бонус (PV) е R $ 100, отстъпката е 5 процента, падежът (n) е 5 години и първоначалната доходност е 5 процента. Това означава, че бонусът е на ниво. Цената на облигацията е сумата от настоящата стойност на всички дисконтни плащания плюс настоящата стойност на основната облигация на падежа; тоест, ако вземете PV на бонуса през година 1 и го добавите към настоящата стойност през година 2 и след това добавите тази стойност към настоящата стойност на години 3, 4 и 5, ще получите бонус стойността. За ценообразуването на облигациите лихвеният процент е необходимата доходност. В раздела Ресурси ще намерите бонус калкулатор.
Стъпка 4
Изчислете разликата в цената между движението на 1 базисна точка надолу и текущата цена. За целта вземаме нашия пример бонус и го оценяваме отново след преместване от базовата точка надолу - / +. Отново стойността в долари на базова точка е равна на 0,01 процента. Движението надолу е равно на 5,00 процента минус 0,01 процента или 4,99 процента. За да получим новия размер на бонуса до 4,99 процента, трябва още веднъж да оценим бонуса си, като вмъкнем тези нови променливи в бонус калкулатора.
Стъпка 5
Ценообразуването на бонуса отново с нова доходност се равнява на текущата доходност минус 1 базисна точка. Ако намалим доходността до 4,99% от 5,00%, ще имаме нова цена от 100,0438 R $. DV01 е разликата между първоначалните 100,00 R $ и крайните 100,0438 R $ или 0,0438 R $. С други думи, доларовата стойност на движение от 1 базисна точка е еквивалентна на R $ 0,0438. Бонусите с по-високи DV01 и в рамките на същия кредитен рейтинг са тези с най-добра стойност.